Sektör Liderlerinden 2009 Yılı Beklentileri

Fırtınadan Çıkış
Aditya Mittal, ArcelorMittal

Çelik endüstrisi, son yıllarda görülmemiş şiddette ve genişlikte bir gerileme ile karşı karşıya bulunmaktadır. 2009 yılında da talepteki daralmanın bir miktar daha devam edeceği düşünülse de, geçmiş yıllarda elde edilen tecrübeler, talepteki daralmanın büyük bir bölümünün şu ana kadar atlatıldığını söylemektedir. Geçmiş yıllardaki krizlere kıyasla, çelik endüstrisi daha sağlam bir temel üzerinde durmaktadır. Son aylarda, konsolidasyonun da bir sonucu olarak, çelik üreticileri talebe karşı arz miktarlarını kararlı ve agresif bir şekilde düzenlemişlerdir.
ArcelorMittal’de, kriz önlemleri kapsamında, kapasite kullanım oranını 65’in altına indirmiş ve 4 milyar dolar tutarında tasarruf sağlanması amacıyla, idari önlemler almıştır.
Dünya genelinde, 1.5 milyar insanın sanayileşme sürecinde olduğu dikkate alındığında, çelik talebindeki artış da devam edecektir. Üretimimizin önemli bir bölümünün, yüksek büyüme potansiyeline sahip gelişmekte olan ülkelerde bulunduğu hususu da dikkate alındığında, uzun vadede çelik talebinde iyileşme yaşanacağına dair beklentilerimiz olumlu yönde bulunmaktadır.

Fırsatları Yakalama Zamanı
Rod Beddows, Hatch Corporate Finance

Çelik sektörü, hurda ve demir cevheri işleyicilerinden dünya genelindeki 5 milyon son kullanıcıya kadar değer zincirinin tamamındaki ticari ilişkilerinde büyük bir değişime gidebilir. Piyasalardaki mevcut türbülans, fiyatlardaki risk yönetimi ihtiyacını her zamankinden daha fazla ortaya çıkartmıştır. Fiyatlardaki düşüşe, üretici ve tüketiciler yüksek miktarlarda yüksek maliyetli stoklar ile yakalanmışlardır. Dünya genelinde uygulanan 30-50 oranlarına varan üretim kesintileri, nakit akışı üzerinde olumsuz bir etki yaratmıştır. 2000’li yılların başlarında, Hatch Beddows olarak, çelik endüstrisinin sistematik ve sürdürülebilir kârlılığını devam ettirebilmesi için uyması gereken koşulları içeren listeyi açıklamıştık. Buradaki koşullar; özelleştirmenin devam etmesini, belli bir seviyeye gelene kadar konsolidasyonun sürdürülmesini ve vadeli satışlar gibi fiyat risk yönetim araçlarının kullanılmasını öngörüyordu. 2009 yılında risk yönetim araçlarının kullanımında büyük bir patlama yaşanabilir. Eisenhower, “Krizin sunduğu fırsatları sakın kaçırma” demiştir. Bakalım, 2009 yılında çelik sektörü bu kaosu fırsata dönüştürebilecek mi?

Bilinmeyen Sınırlar
Jim Lennon, Macquarie Capital Securities

Arka arkaya 6 yıl artış gösteren ve toplamda artışın 400’lere ulaştığı demir cevheri fiyatlarının, talepteki daralma nedeniyle, 2009 yılında gerilemesine kesin gözüyle bakılıyor. Piyasadaki genel beklenti, fiyatların 20 ila 50 aralığında düşeceği yönünde. 2009 yılındaki en büyük belirsizlik ise, fiyat mekanizmasının ne olacağı. Her yıl 1 Nisan’dan itibaren 1 yıl boyunca geçerli olan yıllık referans fiyatlandırma sistemi yok oluyor. 2008 yılında, Brezilya ve Avustralyalı üreticiler, Asya için farklı fiyatlar belirlediler. Daha sonra da, Vale referans yılının ortasında, başarısız bir fiyat arttırma girişiminde bulundu. BHP Billiton, bir daha yıllık referans fiyat anlaşması yapmayacağını açıkladı. Yıllık kontrat uygulamasının devam etmesini isteyen Vale ise, müşterilerinin talep etmesi halinde, sistemi değiştirmeye sıcak baktığını açıkladı. 2003 yılından bu yana, demir cevherinde ciddi bir spot piyasa oluştu ve Çin Halk Cumhuriyeti ithalatının 35-40 oranındaki bölümünü spot piyasadan yapmaya başladı. 2009 yılının, demir cevheri piyasasında, alıcı ve satıcıların büyük bir bölümünün yıllık referans sistemini sürdürecekleri bir geçiş dönemi olacağını tahmin ediyoruz. Ancak sektör, kaçınılmaz bir şekilde endeks fiyatlama sistemine doğru ilerliyor.

İyileşmeye Doğru Engebeli Yol
Ralph Oppenheimer, Stremcor

2009 yılı için net bir tahmin yapmak oldukça zor. Global depresyonun daha ne kadar devam edeceğini hiç kimse bilmiyor. Mevcut kriz ile 1929 krizi arasında pek çok paralellik bulunuyor. 1929 krizinden sonra, krizin etkileri 1930 yılında da devam etti. Bazı yorumcular, benzer bir süreç ile karşı karşıya bulunduğumuz yönünde görüş bildiriyorlar. Ancak ben daha iyimser bir yaklaşımı benimsiyorum. Fiyatların son derece hızlı bir şekilde düştüğü gibi, yine aynı şekilde hızlı bir iyileşmeye şahit olabiliriz. Bu iyileşmenin, 2009 yılının ikinci çeyreğinde ABD’de başlayacağını tahmin ediyorum. Çin’in ihracatındaki düşüş eğilimi ve düşen talep karşısında, dünya genelinde üreticilerin üretim kısmaları bu iyimser yaklaşımı benimsemede bana cesaret veriyor. Önümüzdeki birkaç ay boyunca çelik talebinin artacağını düşünmüyorum. Tam tersine talepte daralma devam edebilir. Ocak ayında hurda fiyatları mevsimsel yükselişini gösterebilir. Ancak Çin’in ihracatını yeniden arttırması halinde, çelik fiyatlarındaki artış kısa süreli olabilir.

Önümüzde Zor Zamanlar Var ve Çin’de Birleşmeler Artacak
He Taiping, Baosteel

Zayıf talep ve yüksek üretim maliyetleri, 2009 yılını Çinli üreticiler için zorlu hale getiriyor. Ekonomik krizle birlikte, ABD, AB ve Japonya resesyona girerken, gelişmekte olan ülkelerin büyüme oranları da yavaşladı. Çin Hükümeti’nin daha aktif bir mali politika ve daha esnek bir para politikası izleyeceğini açıklamasına ve yeni altyapı yatırımlarına yönelik olarak, 486 milyar dolarlık destek paketi açıklamasına rağmen, yatırımcıların harcama yapmak için güvenlerinin yerine gelmesi biraz zaman alacak.
2009 yılında, Çin ekonomisinin 8 oranında büyümesi bekleniyor. Çin’in ham çelik tüketimi ise, 8 oranında düşüşle, 411 milyon tona gerileyebilir. Çinli üreticiler, düşük fiyatlar karşısında, yüksek üretim maliyetleri gibi son derece büyük bir sorun ile karşı karşıya bulunuyor. Ancak bu durum, endüstrinin yapısının güçlendirilmesi için bir fırsat olarak değerlendirilebilir. Bu dönemde, üreticiler teknolojilerini iyileştirecek ve birleşmelere ağırlık vereceklerdir.

Demir Cevheri Fiyatları 30-40 Oranında Düşebilir
Sandy Chim, Augyva Mining

Demir cevherinde satıcı piyasası, talepteki düşüşle birlikte alıcı piyasasına dönüştü. Talepteki düşüş o kadar hızlı ve o kadar yüksek ( 30-40) oldu ki, tüm dünyayı şaşkınlığa uğrattı. Daralan piyasada zarar etmeye başlayan Çin çelik endüstrisi, üretimini 20 civarında azalttı. Çin’de yerleşik en büyük 71 çelik üreticisinin, 42’sinin Ekim ayında toplam 1 milyar dolar zarar ettikleri tahmin ediliyor. Bu durum, spot piyasada demir cevheri fiyatlarının da, kontrat fiyatlarının altına düşmesine imkan sağlamıştır. Çinli üreticilerin üretimlerindeki kısıntıya rağmen, Çin Halk Cumhuriyeti’nin ithal demir cevheri ihtiyacı halen 400 milyon ton civarında bulunuyor. Navlun fiyatlarındaki gerileme ile birlikte, önümüzdeki yıl spot demir cevheri fiyatlarının, 80-90 $/ton seviyelerinde istikrar kazanması bekleniyor.

Volatilite Risk Yönetim Araçlarına Olan İhtiyacı Ortaya Koyuyor
Martin Abbott, LME

Londra Metal Borsası’nın vadeli kütük kontratlarının başladığından bu yana 15.000 lot ve 1 milyon tonluk hacme ulaştığını ve toplam cironun da 600 milyon dolar seviyesine çıktığını memnuniyetle belirtiyorum. 2009 yılında kontratların daha fazla kullanılmaya başlanacağını ve piyasa tarafından referans fiyat olarak kabul göreceğini düşünüyoruz.

Rusya’da Fiyatlar Yılın İkinci Çeyreğinde Yükselecek
Michael Kavanagh, Uralsib Equity Research

2009 yılının ilk yarısında stok eritme çalışmalarının, üretim ve maliyet kısıntılarının devam edeceğini düşünüyoruz. İlk çeyreğin sonlarına doğru talepte gerçek resmin oluşmaya başlayacağını tahmin ediyoruz. Finansman sıkıntısının, otomotivden inşaata her alanı etkileyecek olması nedeniyle, 2009 yılında Rusya’nın çelik talebinde 20 oranında düşüş gözlenebilir. Stoklardaki ürünlerin tükenmesi ile, mevcut durum itibariyle 50 civarında bulunan Rusya’daki tesislerin kapasite kullanım oranlarının, yeniden 80’lere çıkacağını tahmin ediyoruz. Yılın ikinci çeyreğinde, hem Rusya hem de global finans sistemlerine enjekte edilecek likidite sonrasında, bankaların yeniden kredi vermeye başlayacağını ve talebin artış eğilimine gireceğini düşünüyoruz. Tüm bu gelişmelerin, yılın ikinci çeyreğinden itibaren, çelik fiyatlarına yükseliş yönünde etki etmesi bekleniyor.

Zor Zamanlarda AB’li Üreticilerin Desteğe İhtiyacı Var
Gordon Moffat, EUROFER

Mevcut kriz ortamında 2009 yılı beklentileri bulanık görünüyor ve büyük ölçüde, global ekonomide resesyonun devam edeceğine işaret ediyor. Avrupa Komisyonu ve AB Hükümetleri tarafından açıklanan destek paketleri, 2009 yılında ciddi bir ekonomik kriz yaşanmasının önüne geçemeyecek, ancak piyasada güven ortamının tesisine önemli bir katkı sağlayacaktır. Güven ortamının sağlanması, yılın sonlarına doğru başlaması beklenen iyileşmenin bir ön koşulu niteliği taşımaktadır.

Orta ve Uzun Vadede Görünüm Olumlu
Wolfgang Leese, Salzgitter

Orta ve uzun vadede, dünya çelik endüstrisi büyüme trendine devam etmektedir. Ancak kısa vadede, her şey finans krizinin etkilerinin ne kadar hızlı atlatılacağına bağlı bulunmaktadır. Reel ekonomi konusunda herhangi bir endişemiz bulunmuyor. Finans sektöründeki problemler çözüldüğünde, reel ekonomi de büyümeye devam edecektir. Yılın ilk çeyreğinde zayıf bir gelişmeye karşın, ikinci çeyrekten itibaren daha da ivme kazanan bir büyüme eğilimine şahit olacağımızı tahmin ediyoruz.

Talep Görünümü, İkinci Çeyrekte Netleşecek
Thomas Ludwig, Klöckner & Co

Mevcut ekonomik belirsizlik ortamında, 2009 yılında çelik piyasasının yönü konusunda tahmin yapmak oldukça zor. Son aylarda, talepteki azalmaya ve fiyatlardaki düşüşe paralel olarak, çelik üreticileri üretimlerini azaltmış durumda bulunuyor. 2009 yılının ilk çeyreğinde de, üretim kısıntılarının devam edeceğini açıklamışlardır. Bazı uzun ve yassı ürün türlerinde, üretim kısıntıları etkilerini şimdiden göstermeye başlamış ve fiyatlarda dip seviyeler oluşmuştur. Bu nedenle, 2009 yılının ilk çeyreğinde çelik fiyatlarının istikrarlı kalacağını tahmin ediyoruz. 2009 yılında, bütün piyasalarda talepte ciddi bir daralma yaşanmasını bekliyoruz. Ancak mevcut durum itibariyle, bu daralmanın boyutunu ve süresini tahmin etmek imkansız görünüyor.

. . .

İçerik sadece atıfta bulunularak yayınlanabilir: Sivas İş Dünyası. Editöryal görüş, yazarın görüşüne aykırı olabilir.